从2008年9月16日起，央行下调一年期人民币贷款基准利率0.27个百分点，其他期限档次贷款基准利率按照短期多调、长期少调的原则作相应调整；存款基准利率保持不变。同时，从25日起，下调中小银行存款准备金率1个百分点。对于备受调控煎熬的房地产业来说，其信号指示意义，要远大于实际效果。

　　“双率”下调，地产业可以收到的实际利益，大致可以分为几块：一是贷款利息的下调，可以直接降低发展商的贷款成本。地产业是资金密集型产业，资金的流转速度比较快，一些中小楼盘，一般二到三年就可以开发完毕，而本次降息三年内的贷款利率下调幅度要大于三年以上的，则可以直接降低中短期贷款的成本。

　　二是对中小银行存款准备金率的下调，可以新增数银行贷款。虽然主要是针对中小企业的，但对于较为优质的地产企业，分一杯羹也是极有可能的。

　　三是贷款利息下调，可直接降低已购房者的按揭月供款，有助于提振观望者的购房信心。

　　不过，应该看到，本次双率下调，是在经历2003年以来的8次加息和19次上调存款准备金率后进行的一次“微调”，降息的幅度并不太大，对开发商的贷款成本的减少十分细微，对购房月供款的减少更是以十位数计算，如一笔50万元5年期的月供，只减少了约49元，基本可忽略不计。而且存款准备金率的下调，并不涉及四大国有银行和交行、邮政储蓄银行，他们的贷款量占据了市场的绝大部分，中小银行新增的贷款额度十分有限。因此，业界更多将“双率”下调，解读为金融政策从从紧到从松的信号指示，现在只是第一步。

　　正如在通胀时期加息、上调存款准备金率的密集进行，双率下调意味着相关部门开始认可经济有减缓的可能，所以采用适度宽松的货币政策，有利于刺激经济的发展。在经济增速下调、甚至有可能出现通缩的情况下，房地产市场也难以一枝独秀，作为投资品的房地产将会进一步为市场所抛弃，自住的功能更加彰显。而自住者所能承受的市场价格，终归要回到实际的收入上，房价的下调趋势短期内还难以改变。

　 更何况，我们看到国家发改委、国家统计局最新统计显示，8月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比上涨5.3%，二三线城市的房价涨幅较快，一线城市涨幅明显放缓。虽然广州、深圳等房价下降，但全国一盘棋的考虑，中央有保有压的政策，并不希望房价出现反弹大涨，因此政策从松的步伐会更加谨慎。如专门针对地产业的“70/90”政策、引起楼市大逆转的“9-27”二套房贷新政等，目前还看不出有任何松动迹象。
邹阳军