日前，安信证券首席经济学家高善文博士表示，中国股市和房市存在严重的泡沫，A股价值被高估了一倍以上，房市价值至少被高估50%。他认为，在未来6-12个月内股市和房市的上涨还会持续下去，“泡沫什么时候会破灭我不知道，但我想它不可能延续3到5年以上。”

    他也提出了在价值高估时的操作策略，即看好指数型基金和商业地产。

    高善文说，资产价格泡沫破灭“终究有一天会到来，并且不会太长。”

    “我个人相信它也许不会拖过五年的时间，”高善文说，“但是否这样一个膨胀过程能够再持续三年，我个人没有那么强的信心。”

    “可以肯定的是，股市泡沫的破灭会发生在房市泡沫破灭之前，”高善文说。

    泡沫崩溃的两个条件

    “静态地看，中国的住宅市场和股票市场现在应该是非常繁荣，存在着非常明显的泡沫。”他表示，A股市场市盈率的高估程度至少在一倍以上。(正常情况下，)“如果现在A股的水平是在3000点的位置，都不见得能支持住。在这个意义上来讲，我们有把握相信A股市场存在着非常明显的泡沫，它的高估程度很严重，至少在一倍以上。”

    他认为，从住宅价格的情况来看，住宅价格的上升过程在全国范围之内应该确定还没有结束，“但是站在现在的水平静态地来看住宅价格的高估幅度，保守估计应该不会低于50%。”

    他表示，对于一些局部地区的住宅价格静态去评估地话，如果认为住宅价格的高估程度达到一倍的话，“应该也不会是一个太极端的估计。”

    他表示，“泡沫崩溃”要满足两个前提条件，一是中央银行外汇储备的增长过程结束了，甚至外汇储备的增长开始下降；二是在这样的背景下，人民币的汇率不再升值，基本稳定下来，甚至出现了贬值。

    “如果我们观察到中国广义的货币信贷增长率开始下降，并且出现了持续时间比较长的下降，并且这样的下降带动了在信贷市场上利率出现了比较明显的上升，”他补充说，“那么资产价格泡沫的崩溃应该不会超过一年的时间，甚至不会超过六个月的时间。”

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